Cesgranrio 2022 · Economia

Question

Considere que a taxa de câmbio real de equilíbrio do Real em relação ao Dólar (R$/US$) tenha sido estimada em R$3,70/US$, em dezembro de 2019 (média do mês). Admita, adicionalmente, que as taxas acumuladas de inflação no Brasil e nos Estados Unidos tenham sido de, respectivamente, 15,90% e 5,66%, entre 1o de janeiro de 2020 e 31 de dezembro de 2021. Para que fosse mantida a paridade relativa real do poder de compra, a taxa de câmbio de equilíbrio, em dezembro de 2021, deveria ter sido, em média, de

A) R$3,70/US$
B) R$4,08/US$
C) R$4,29/US$
D) R$5,40/US$
E) R$13,94/US$

Accepted Answer

Gabarito oficial: B. # Comentário — Paridade do Poder de Compra (PPC)

A questão cobra a aplicação da **Teoria da Paridade do Poder de Compra (PPC)**, conceito fundamental em economia internacional. A PPC estabelece que a taxa de câmbio nominal deve se ajustar proporcionalmente às diferenças de inflação entre dois países para manter constante o poder de compra real. A fórmula é: **E₁ = E₀ × (1 + i_doméstico) / (1 + i_estrangeiro)**, onde E₀ é a taxa inicial, E₁ é a taxa de equilíbrio futura, e os i's são as inflações acumuladas.

Aplicando os dados: E₁ = 3,70 × (1,1590) / (1,0566) = 3,70 × 1,0969 ≈ **R$ 4,08/US$**. O raciocínio por trás é simples: como a inflação brasileira (15,90%) foi bem superior à americana (5,66%), o Real perdeu poder de compra relativamente mais que o Dólar. Logo, precisa-se de mais reais para comprar a mesma quantidade de dólares — sem isso haveria desequilíbrio no poder de compra relativo entre os países.

A alternativa **A** mantém a taxa inalterada, ignorando completamente o diferencial inflacionário. As letras **D** e **E** superestimam brutalmente a depreciação. A letra **C** comete erro de cálculo ao não aplicar corretamente a proporção entre as inflações. Apenas **B** respeita a mecânica da PPC: ajusta a taxa nominal pelo diferencial de inflação, preservando o equilíbrio real.

Economia — Cesgranrio 2022

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