Cebraspe 2024 · Economia

Question

Considerando as políticas fiscal e monetária, bem como seus
instrumentos e mecanismos de atuação, julgue os seguintes itens.
Considerando-se um modelo IS-LM sem o caso clássico e
sem armadilha da liquidez, uma política fiscal expansionista
reduz a demanda por moeda.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Errado. O item está **errado** porque, no modelo **IS-LM padrão**, uma política fiscal expansionista — aumento de gastos públicos ou redução de tributos — desloca a curva **IS para a direita**. Isso eleva a renda/produto de equilíbrio. Como a demanda por moeda depende positivamente da renda, o aumento da atividade econômica tende a **aumentar**, e não reduzir, a demanda por moeda.

A lógica é a seguinte: quando o governo expande a política fiscal, a demanda agregada cresce. Com maior produção e renda, famílias e empresas realizam mais transações. Pela teoria da preferência pela liquidez de Keynes, a demanda por moeda para transações cresce com a renda. Em termos simples: mais renda e mais atividade econômica significam maior necessidade de moeda em circulação para comprar bens, pagar salários e liquidar obrigações.

No modelo IS-LM, a demanda por moeda costuma ser representada por algo como **L(Y, i)**: ela aumenta com a renda **Y** e diminui com a taxa de juros **i**. Como o enunciado afasta tanto o **caso clássico** quanto a **armadilha da liquidez**, a curva LM tem inclinação positiva normal. Assim, o aumento da renda provocado pela política fiscal expansionista pressiona a demanda por moeda para cima, elevando também a taxa de juros de equilíbrio.

O erro da assertiva está em confundir o efeito sobre a demanda por moeda com algum possível efeito indireto via juros. De fato, juros mais altos reduzem a demanda especulativa por moeda, mas, no equilíbrio IS-LM convencional, a expansão fiscal aumenta a renda, e esse aumento eleva a demanda transacional por moeda. Por isso, a afirmação de que a política fiscal expansionista **reduz** a demanda por moeda não se sustenta no modelo apresentado.

Economia — Cebraspe 2024

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