Cesgranrio 2022 · Economia

Question

Admita que a taxa de câmbio real de equilíbrio no Brasil seja estimada, num determinado dia, em R$4,20/US$. Se, nesse mesmo dia, o Dólar for cotado a uma taxa de câmbio nominal de R$5,40/US$, é indicativo de que o Real brasileiro está

A) sobrevalorizado
B) subvalorizado
C) nem subvalorizado nem sobrevalorizado
D) em paridade real do poder de compra com o Dólar
E) menos competitivo que o Dólar

Accepted Answer

Gabarito oficial: B. # Comentário

**A alternativa B está correta.** A chave para resolver essa questão está em comparar a taxa nominal com a taxa real de equilíbrio. Quando a taxa nominal (R$5,40/US$) fica **acima** da taxa de equilíbrio (R$4,20/US$), significa que é necessário **mais reais** para comprar um dólar do que o mercado em equilíbrio determinaria. Isso indica que o Real perdeu valor relativo — ou seja, está **subvalorizado**. Uma moeda subvalorizada torna as exportações mais baratas e competitivas no mercado internacional, enquanto torna as importações mais caras.

O conceito fundamental aqui é que a **taxa real de equilíbrio** representa o nível onde oferta e demanda de divisas se equilibram, considerando fatores como produtividade relativa e poder de compra. Desvios desta taxa sinalizam desalinhamentos cambiais. No caso, o Real precisa de mais unidades para equivaler um dólar na prática, comparado ao equilíbrio teórico — caracterizando subvalorização.

**Por que as incorretas erram:** A alternativa A (sobrevalorizado) inverte a lógica — sobrevalorização ocorreria se fossem necessários **menos** reais. As alternativas C e D indicam situações de equilíbrio ou paridade que não se aplicam aqui. A letra E está imprecisa: embora tecnicamente o Real subvalorizado torne o Brasil mais competitivo, a questão exige o termo específico "subvalorizado" conforme a teoria cambial.

Economia — Cesgranrio 2022

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