Cebraspe 2024 · Sistema Financeiro Nacional

Question

No que concerne ao mercado monetário e às suas operações,
julgue os itens seguintes.
Ao comprar notas do Tesouro Nacional (NTN) do mercado,
o Banco Central aumenta a oferta de moeda.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Certo. O item está **certo** porque, quando o Banco Central **compra títulos públicos no mercado**, ele paga por esses títulos creditando reservas no sistema bancário. Em termos práticos: o BC entrega moeda aos agentes financeiros em troca das NTN. Isso **aumenta a liquidez da economia** e, portanto, **expande a oferta de moeda**.

Essa é uma operação clássica de **mercado aberto** (*open market*), instrumento de política monetária usado pelo Banco Central para regular a quantidade de moeda em circulação e influenciar a taxa de juros de curto prazo. Quando o BC **compra** títulos, injeta dinheiro no mercado; quando **vende** títulos, retira dinheiro de circulação.

A lógica é simples: títulos públicos, como as **Notas do Tesouro Nacional — NTN**, são ativos financeiros. Se o Banco Central os compra dos bancos ou de outros participantes do mercado, esses agentes passam a ter menos títulos e mais moeda ou reservas bancárias. Com mais recursos disponíveis, tende a haver maior capacidade de crédito e maior liquidez no sistema.

O erro comum nessa questão é inverter o raciocínio. Muitos candidatos associam “compra de títulos” a “retirada de dinheiro”, mas isso vale para quem compra. No caso, quem compra é o **Banco Central**; logo, ele paga ao mercado e **coloca moeda em circulação**. Por isso, a compra de NTN pelo BC tem efeito expansionista sobre a oferta monetária.

Sistema Financeiro Nacional — Cebraspe 2024

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