Cebraspe 2024 · Análise de Crédito

Question

Com relação ao conceito e às funções do crédito, à política de
crédito e à avaliação e classificação de seus riscos, julgue os itens
a seguir.
A classificação inapropriada de risco de crédito realizada por
agências de rating que mascaravam o verdadeiro risco de
créditos hipotecários securitizados foi uma das razões da
crise financeira de 2008, conhecida como crise do subprime.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Certo. O item está **certo**. A crise financeira de 2008 teve como um de seus fatores centrais a expansão excessiva do crédito imobiliário de alto risco nos Estados Unidos, especialmente os chamados créditos **subprime**, concedidos a tomadores com baixa capacidade de pagamento. Esses créditos eram frequentemente reunidos em pacotes e transformados em títulos negociáveis no mercado financeiro, em um processo chamado **securitização**.

O problema é que muitos desses títulos lastreados em hipotecas de baixa qualidade receberam classificações de risco muito superiores ao seu risco real. Agências de rating atribuíram notas elevadas — muitas vezes grau de investimento — a produtos financeiros complexos, como os **mortgage-backed securities** e os **collateralized debt obligations**, apesar de estarem vinculados a créditos com alta probabilidade de inadimplência. Isso criou uma falsa percepção de segurança para bancos, fundos e investidores.

Em análise de crédito, a **classificação de risco** deve refletir a capacidade de pagamento do devedor, a qualidade das garantias, o histórico de inadimplência, as condições econômicas e a estrutura da operação. Quando essa avaliação é inadequada, o mercado precifica mal o risco: investidores aceitam retornos incompatíveis com a chance real de perda, instituições aumentam sua exposição e o sistema financeiro se torna mais vulnerável.

Assim, a classificação inapropriada feita pelas agências de rating não foi a única causa da crise, mas foi, sim, uma de suas razões relevantes. Ela contribuiu para mascarar o verdadeiro risco dos créditos hipotecários securitizados, ampliando a confiança indevida nesses ativos e agravando os efeitos da inadimplência quando os mutuários começaram a não pagar suas hipotecas. Portanto, o gabarito **Certo** está bem fundamentado.

Análise de Crédito — Cebraspe 2024

Mais questões de Análise de Crédito

Fonte