Cesgranrio 2025 · Conhecimentos Bancários

Question

As Letras Financeiras do Tesouro (LFT) e as Letras do Tesouro Nacional (LTN) são títulos públicos que têm grande preferência dos investidores. A diferença entre esses dois títulos é que a LFT

A) é um investimento de renda variável, enquanto a LTN é um investimento de renda fixa.
B) é pós-fixada, com rentabilidade atrelada à Selic, enquanto a LTN é prefixada.
C) permite que o investidor saiba exatamente quanto receberá no vencimento, enquanto a LTN não.
D) tem taxa de juros fixa, enquanto a LTN tem taxa de juros variável.
E) tem risco de mercado e não de liquidez, enquanto a LTN tem risco de liquidez e não de mercado.

Accepted Answer

Gabarito oficial: B. # Comentário

A alternativa **B está correta** porque toca no cerne da distinção operacional entre esses títulos. A LFT é um título **pós-fixado**, cuja rentabilidade segue a taxa Selic do dia, determinada apenas no resgate. Já a LTN é **prefixada**, tendo sua taxa de juros definida no momento da compra. Essa diferença fundamental afeta toda a dinâmica do investimento: quem compra LFT não sabe o retorno exato, mas se protege da queda de taxas; quem compra LTN tem certeza do rendimento, mas enfrenta risco de perda de valor se a Selic subir.

A alternativa **A erra** ao chamar LFT de "renda variável". Ambas são renda fixa, pois pagam juros previstos contratualmente. O que varia na LFT é apenas o *timing* do rendimento (pós-fixado), não sua natureza de renda fixa. **C está incorreta** justamente ao inverter: é a LTN que permite saber o valor no vencimento (prefixada); a LFT, não. **D também erra** pela inversão: LFT tem taxa variável (Selic), LTN tem fixa. **E diverte** com risco de mercado versus liquidez, um falso dilema que não caracteriza a diferença real entre os títulos.

A questão é clássica e cobra compreensão do mecanismo básico de precificação de títulos públicos. Fixar bem essa distinção prefixado/pós-fixado é essencial para investimentos e prova.

Conhecimentos Bancários — Cesgranrio 2025

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