Cesgranrio 2023 · Conhecimentos Bancários

Question

Uma pessoa investe R$ 1.000,00 comprando uma debênture emitida pela empresa X, a qual vai usar este recurso para construir um galpão que ficará pronto 6 meses após a captação dos recursos. A empresa X pagará de volta, à pessoa investidora, duas parcelas de R$ 600,00: a primeira será 1 ano após, e a segunda, 2 anos após a captação do recurso. A duration dessa debênture é

A) 6 meses
B) 1 ano
C) 1,5 anos
D) entre 1 e 2 anos
E) mais do que 2 anos PROVA 6 - ANALISTA DE DESENVOLVIMENTO/ CRÉDITO, RISCO E FINANÇAS

Accepted Answer

Gabarito oficial: D. # Comentário — Duration de Debênture

A **duration** mede o tempo médio ponderado para recuperação do capital investido, considerando tanto o valor quanto o momento de cada fluxo de caixa. Não é simplesmente a média aritmética dos prazos, mas uma média ponderada pelos valores presentes dos pagamentos. Neste caso, os R$ 600,00 recebidos em 1 ano têm peso diferente dos R$ 600,00 recebidos em 2 anos no cálculo da duration.

Para encontrar a duration, multiplica-se cada fluxo de caixa pelo seu respectivo tempo, somam-se os resultados e divide-se pelo valor total investido. Como ambas as parcelas têm o mesmo valor (R$ 600,00), a duration fica entre os dois prazos extremos (1 e 2 anos), mais próxima de 1 ano por ser o primeiro recebimento. O cálculo: (600 × 1 + 600 × 2) ÷ 1.000 = 1.800 ÷ 1.000 = **1,8 anos**, confirmando a resposta.

A alternativa **C (1,5 anos)** é incorreta porque representaria uma simples média aritmética dos prazos (1 + 2 ÷ 2), ignorando o peso dos fluxos de caixa. A **A (6 meses)** confunde o período de construção com o prazo de retorno dos investimentos — e nenhum fluxo retorna nesse período. A **E (mais de 2 anos)** contradiz a lógica: o último pagamento ocorre exatamente em 2 anos, então a duration não pode ultrapassar esse limite.

Conhecimentos Bancários — Cesgranrio 2023

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