Cebraspe 2025 · Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos

Question

Considerando as teorias que alicerçam a governança corporativa,
julgue os itens a seguir.
Segundo a teoria dos stakeholders, a governança corporativa
deve privilegiar os interesses dos acionistas e desconsiderar
outras partes interessadas.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Errado. O item está **errado** porque descreve justamente o oposto da **teoria dos stakeholders**. Essa teoria sustenta que a governança corporativa não deve se limitar aos interesses dos acionistas, mas considerar também outras partes interessadas afetadas pela atividade da organização, como empregados, consumidores, fornecedores, credores, comunidade, governo, órgãos reguladores e sociedade em geral.

A ideia central é que a empresa está inserida em uma rede de relações e responsabilidades. Por isso, a tomada de decisão deve buscar equilíbrio entre os diversos interesses envolvidos, especialmente quando esses grupos podem influenciar ou ser impactados pelo desempenho da entidade. Em governança corporativa, isso se conecta a princípios como **transparência, equidade, prestação de contas e responsabilidade corporativa**.

A afirmação da questão se aproximaria mais da **teoria dos shareholders**, ou teoria do acionista, segundo a qual a governança deve priorizar a maximização da riqueza dos proprietários/acionistas. Mesmo essa visão, na prática contemporânea, costuma ser mitigada por deveres legais, regulatórios, sociais e ambientais, mas sua ênfase principal é o retorno ao acionista.

Portanto, para não confundir: **stakeholders** = partes interessadas em sentido amplo; **shareholders** = acionistas. Como o item disse que a teoria dos stakeholders manda privilegiar acionistas e desconsiderar os demais interessados, inverteu o conceito e, por isso, o gabarito é **Errado**.

Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos — Cebraspe 2025

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