Cebraspe 2025 · Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos

Question

Considerando as teorias que alicerçam a governança corporativa,
julgue os itens a seguir.
A teoria da agência aborda o conflito de interesses entre os
acionistas e os gestores, sugerindo mecanismos de controle e
incentivos para o alinhamento dos objetivos de ambos.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Certo. A assertiva está **certa**. A **teoria da agência** parte da separação entre propriedade e controle: de um lado, os **acionistas ou proprietários** — chamados de principais —; de outro, os **gestores ou administradores** — chamados de agentes. Como cada parte pode ter interesses próprios, surge o chamado **conflito de agência**.

O ponto central é que o gestor nem sempre tomará decisões exclusivamente voltadas à maximização da riqueza dos acionistas. Ele pode buscar benefícios pessoais, aumento de poder, segurança no cargo, remuneração, prestígio ou projetos que favoreçam sua imagem, ainda que não sejam os melhores para os proprietários. Por isso, a governança corporativa cria estruturas para reduzir esse desalinhamento.

Entre esses mecanismos estão **conselhos de administração atuantes**, auditoria independente, controles internos, transparência informacional, prestação de contas, remuneração variável vinculada ao desempenho, políticas de compliance e monitoramento dos atos da gestão. A lógica é diminuir os chamados **custos de agência**, isto é, os gastos e perdas decorrentes da necessidade de supervisionar o agente e alinhar seus interesses aos do principal.

Portanto, a questão descreve corretamente a teoria da agência: ela identifica o conflito entre acionistas e gestores e propõe mecanismos de **controle, monitoramento e incentivo** para aproximar os objetivos de ambos. É um dos fundamentos clássicos da governança corporativa, especialmente em companhias com estrutura societária dispersa ou com separação relevante entre quem é dono e quem administra.

Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos — Cebraspe 2025

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