Cebraspe 2025 · Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos

Question

Considerando as teorias que alicerçam a governança corporativa,
julgue os itens a seguir.
Consoante a teoria da custódia, os gestores são motivados
principalmente por interesses pessoais e, portanto, requerem
supervisão constante.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Errado. O item está **errado** porque descreve a lógica da **teoria da agência**, e não da **teoria da custódia** (*stewardship theory*). Na teoria da agência, parte-se da premissa de que há conflito de interesses entre principal e agente: os gestores podem buscar objetivos próprios em detrimento dos acionistas ou proprietários, o que justifica mecanismos de monitoramento, incentivos, controles e supervisão.

Já a **teoria da custódia** adota uma visão mais otimista sobre o comportamento dos gestores. Ela entende que os administradores tendem a agir como **guardiões ou zeladores dos interesses organizacionais**, buscando o sucesso da entidade, a continuidade do negócio, a reputação institucional e a geração de valor coletivo. Nessa perspectiva, o gestor não é visto primariamente como alguém oportunista, mas como alguém alinhado aos objetivos da organização.

Por isso, enquanto a teoria da agência enfatiza **controle, fiscalização e redução de custos de agência**, a teoria da custódia valoriza **confiança, autonomia, cooperação e comprometimento gerencial**. A governança, nesse caso, não desaparece, mas assume uma feição menos centrada na desconfiança e mais voltada ao fortalecimento de estruturas que permitam ao gestor exercer bem sua função.

A pegadinha da Cebraspe está justamente na troca dos pressupostos teóricos: “interesses pessoais” e “supervisão constante” são expressões típicas da **teoria da agência**. Na **teoria da custódia**, o pressuposto central é o alinhamento espontâneo dos gestores aos interesses da organização. Portanto, o gabarito **Errado** está correto.

Governança Corporativa, Gestão de Riscos e Controles Internos — Cebraspe 2025

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