Cebraspe 2025 · Administração Financeira

Question

Os indicadores de liquidez são amplamente utilizados na
avaliação da capacidade de uma empresa honrar suas obrigações.
Entre eles, a liquidez corrente é frequentemente interpretada
como
sinal
de
segurança
financeira.
Contudo,
níveis
excessivamente elevados de liquidez nem sempre representam
uma situação desejável, pois podem ser interpretados como

A) ineficiência operacional.
B) fragilidade patrimonial.
C) aumento do risco financeiro.
D) redução do capital de giro.
E) garantia de baixa rentabilidade.

Accepted Answer

Gabarito oficial: A. A alternativa **A está correta** porque uma liquidez corrente muito elevada pode indicar **ineficiência operacional na gestão dos recursos de curto prazo**. A liquidez corrente é calculada pela relação entre **ativo circulante e passivo circulante**: quanto maior o índice, maior, em tese, a capacidade de pagar obrigações de curto prazo. Porém, em análise financeira, “mais alto” nem sempre significa “melhor”. Recursos excessivos parados em caixa, estoques elevados ou contas a receber mal geridas podem revelar que a empresa está deixando capital ocioso, sem aplicação produtiva.

Pense assim: uma empresa precisa ter liquidez suficiente para cumprir suas obrigações, mas também precisa **rentabilizar seus ativos**. Se mantém dinheiro demais em caixa ou estoques acima do necessário, pode estar abrindo mão de investir em operações, tecnologia, expansão, redução de dívidas caras ou outras alternativas mais rentáveis. Por isso, liquidez corrente excessiva pode ser lida como sinal de **má alocação de recursos**, e não necessariamente como segurança financeira ideal.

As demais alternativas não traduzem bem essa interpretação. **Fragilidade patrimonial** não decorre diretamente de liquidez elevada; ao contrário, em regra, boa liquidez sugere maior folga financeira de curto prazo. **Aumento do risco financeiro** também não é a leitura típica, pois risco financeiro costuma estar associado a endividamento, insuficiência de caixa ou incapacidade de pagamento. **Redução do capital de giro** está errada porque liquidez corrente alta geralmente pressupõe ativo circulante relevante em relação ao passivo circulante, o que tende a indicar maior capital de giro líquido, não menor.

A alternativa **E** exige cuidado: liquidez excessiva pode, sim, estar associada a **menor rentabilidade**, porque recursos muito líquidos costumam render menos. Mas a expressão “garantia de baixa rentabilidade” é absoluta e tecnicamente inadequada. Em análise econômico-financeira, indicadores não dão garantias isoladas; eles geram indícios que precisam ser avaliados em conjunto com margem, giro, endividamento, rentabilidade e setor de atuação. Por isso, a melhor resposta é mesmo **ineficiência operacional**.

Administração Financeira — Cebraspe 2025

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