Cebraspe 2025 · Administração Financeira

Question

Julgue os itens subsequentes, que versam sobre administração
financeira.
Alavancagem está associada aos efeitos dos custos
operacionais e financeiros que não sobem e descem com as
variações de vendas de uma organização.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Certo. O item está **certo**. Em Administração Financeira, a alavancagem decorre justamente da existência de **custos fixos** — isto é, custos que não variam proporcionalmente ao volume de vendas. Quando a empresa possui custos operacionais ou financeiros fixos, pequenas variações na receita podem gerar variações proporcionalmente maiores no lucro.

A **alavancagem operacional** está ligada aos **custos operacionais fixos**, como aluguel, salários administrativos, depreciação e estrutura produtiva. Se as vendas aumentam, esses custos não aumentam na mesma proporção, o que pode elevar bastante o lucro operacional. Por outro lado, se as vendas caem, esses mesmos custos continuam existindo, pressionando o resultado. É por isso que empresas com alta estrutura fixa têm maior risco operacional.

Já a **alavancagem financeira** decorre dos **custos financeiros fixos**, especialmente juros de dívidas. Ao usar capital de terceiros, a empresa pode ampliar o retorno dos sócios quando o investimento gera retorno superior ao custo da dívida. Contudo, se o resultado operacional cair, os encargos financeiros permanecem, aumentando o risco de prejuízo.

Portanto, a ideia central do item é correta: alavancagem está associada ao efeito de custos que **não sobem nem descem automaticamente com as vendas**. Esses custos fixos tornam o resultado da empresa mais sensível às oscilações da receita, ampliando ganhos em cenários favoráveis e perdas em cenários desfavoráveis.

Administração Financeira — Cebraspe 2025

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