Cesgranrio 2021 · Atualidades

Question

Considerando-se os efeitos sanitários, econômicos e sociais decorrentes da pandemia da Covid-19 na economia
global, o principal fator que justifica tamanha fuga de capitais do Brasil no ano passado é o(a)

A) aumento desenfreado da dívida externa brasileira.
B) aumento das taxas de juros no mercado internacional.
C) necessidade de recursos, no estrangeiro, para financiar as pesquisas científicas de vacinas contra o coronavírus.
D) manipulação das taxas de câmbio nos mercados
globais.
E) maior percepção de risco, por parte dos estrangeiros,
em investir em ativos denominados em moeda brasileira.

Accepted Answer

Gabarito oficial: E. # Comentário da Questão

A alternativa **E é a correta** porque explica o mecanismo econômico real por trás da fuga de capitais em períodos de crise. Durante a pandemia de Covid-19, a incerteza global e a deterioração das perspectivas econômicas brasileiras elevaram significativamente o **risco-país**, fazendo com que investidores estrangeiros retirassem recursos do Brasil em busca de ativos mais seguros (flight to safety). Esse aumento na percepção de risco é refletido em prêmios de risco maiores e pressão desvalorizadora sobre o real — exatamente o que ocorreu em 2020. É o conceito de **aversão ao risco** que governa fluxos de capitais internacionais em momentos de turbulência.

A alternativa **A está incorreta** porque a dívida externa brasileira não sofreu crescimento desenfreado em 2020 — na verdade, o país manteve relativa estabilidade no endividamento externo. Além disso, a dívida externa é apenas uma das variáveis de risco; não é o "principal fator" de fuga de capitais em contexto pandêmico.

A alternativa **B está errada** porque, embora taxas internacionais tenham caído em 2020 (não aumentado), este não é o fator determinante. Se juros globais estivessem altos, isso atrairia capitais para o exterior, mas o mecanismo específico de fuga *do Brasil* envolve o risco relativo do país, não apenas o nível de taxas.

As alternativas **C e D** são claramente equivocadas: pesquisas de vacinas não justificam fuga de capitais financeiros (é uma confusão de conceitos), e manipulação de câmbio não explica movimentos orgânicos de mercado — além de ser tema pouco relevante para a questão de atualidades.

Atualidades — Cesgranrio 2021

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