Cebraspe 2024 · Macroeconomia

Question

Determinada economia é descrita por meio das seguintes
equações:
Y = C + I + G + X – M
C = 200 + 0,7Y
I = 600 – 3.200r + 0,1Y
G = 1.200
X = 150 + 0,2Y* + 70ε
M = 0,1Y – 60ε
Ε = 1,8
Y* = 1.200
r = 0,16
Considerando que Y seja o produto doméstico, C seja o consumo
das famílias, I, o investimento agregado, G, os gastos do governo,
X, as exportações de bens e serviços, M, as importações de bens e
serviços, Y*, o produto internacional, r, a taxa doméstica de juros
e ε, a taxa de câmbio, julgue os itens a seguir.
A condição de Marshall-Lerner não é válida nesse modelo.

C) Certo
E) Errado

Accepted Answer

Gabarito oficial: Errado. O item está **errado** porque, no modelo apresentado, a condição de Marshall-Lerner é satisfeita no sentido relevante: uma depreciação cambial — aumento de ε — melhora as exportações líquidas. Basta olhar para as equações externas: `X = 150 + 0,2Y* + 70ε` e `M = 0,1Y – 60ε`. Quando ε aumenta, **X aumenta** e **M diminui**. Logo, o saldo externo `X – M` melhora.

Formalmente, as exportações líquidas são:

`NX = X – M`

Substituindo apenas os termos que dependem do câmbio:

`NX = ... + 70ε – ( ... – 60ε) = ... + 130ε`

Portanto:

`∂NX/∂ε = 130 > 0`

Isso significa que uma elevação da taxa de câmbio melhora o saldo comercial. Essa é justamente a ideia econômica por trás da **condição de Marshall-Lerner**: a desvalorização/depreciação cambial só melhora a balança comercial se a resposta das quantidades exportadas e importadas for suficientemente favorável. Aqui, o próprio modelo já mostra essa resposta favorável.

O erro do item está em afirmar que a condição **não é válida**. Pelo contrário: no modelo, o câmbio atua de forma expansionista sobre o setor externo, pois aumenta exportações e reduz importações. Para prova Cebraspe, o cuidado é não ficar preso apenas à fórmula decorada das elasticidades; é preciso interpretar as equações dadas. Como `X` reage positivamente a ε e `M` reage negativamente a ε, o efeito líquido sobre `X – M` é positivo.

Assim, a assertiva deveria dizer que a condição de Marshall-Lerner **é válida** nesse modelo. Como afirmou o contrário, o julgamento correto é **Errado**.

Macroeconomia — Cebraspe 2024

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